长盈精密重点布局AR/VR领域，新能源汽车业务将保持增速
时间：2022-05-18来源：佚名
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日前，长盈精密召开2021年年度股东大会，就《关于调整 2022 年股票期权激励计划相关事项的议案》、《关于公司 2021 年度报告全文及摘要的议案》、《关于开展外汇衍生品交易业务额度预计的议案》等13项议案进行审议投票。
长盈精密总经理陈小硕在年度股东大会上表示，“新项目已经在今年一季度完成爬坡，疫情带来的影响也逐渐退却，加上汇率的变动，二季度开始，我们的毛利率将会达到合理的区间。” 会后，长盈精密总经理陈小硕就公司消费电子、新能源汽车等主营业务上与媒体进行了沟通。
多重因素影响下增收不增利
作为苹果供应链公司，长盈精密近年来备受市场关注，2020年是该公司完成双转型的第一年，成绩斐然，营收、净利润均实现大幅增长。
不过，好景不长，2021年，公司受疫情、原材料、产能等因素影响，业绩陡转直下，去年三季度以来，营收保持增长的同时，净利润却持续亏损。
根据长盈精密财报显示，近三个季度，公司实现营收分别为28.44亿元、36.8亿元、36.07亿元，但是净利润却分别为-0.89亿元、-7.86亿元、-1.89亿元。
毛利率则分别为19.91%、1.21%、14.45%，不难看出，长盈精密毛利率持续走低。其中，2021年第三季度毛利率环比下滑8.05%，自此之后，公司毛利率便持续下降。
长盈精密在2021年年报中指出，公司部分生产基地在2021年三季度末受“限电”影响，调整了生产计划安排，导致公司运营成本增加；大宗商品涨价以至于公司原材料成本大幅上涨，加上疫情、汇率等多种因素影响，导致公司2021年出现亏损的情况。
然而，这种情况延续到了今年一季度，公司表示，一季度用工成本及大宗原材料价格仍处于高位；同时，受疫情影响，部分厂区短期封控停产，严重影响产能稼动率及效率，运营成本大幅上升。
陈小硕表示，目前上海的疫情逐渐得到控制，公司也已经在积极进行经营效率的改善，随着新项目在一季度产能爬坡结束，那么接下来成本端将会得到控制。加上近期美元兑人民币的升值，我们将会有所受益。综合多种因素的加持，二季度开始，毛利率将会逐步恢复到合理区间。
据悉，2021年，长盈精密境外销售收入占比达到48.86%，而受美联储加速收紧货币政策、美元加息等因素影响，美元已进入升值周期，而美元兑人民币升值将极大利好作为苹果供应商的长盈精密。
另外，陈小硕还向笔者透露，在原材料端，由于铝材用料实在太多，为了配合公司新能源业务和消费电子业务的开展，公司已经在铝材的上游企业进行布局，并成立了相关公司和更上游的企业去进行合作，用以平衡原材料涨价所带来的影响。
AR/VR 新能源业务将成业绩增量
目前来看，消费电子仍为长盈精密占比最大的业务，除了传统的手机相关产品，笔电、可穿戴类的产品近年来在该公司的营收中开始崭露头角。
长盈精密在年报中也指出，公司国际大客户新型号笔电项目在报告期内投入了大量资源，做好了量产准备，该项目自2021年四季度进入量产，经过良率爬坡期，开始形成规模产能。
根据笔者了解，长盈精密是苹果Macbook机壳的主要供应商之一，近年来供货份额不断提高。有分析师指出，根据我们测算，截至2021年底，长盈在苹果Macbook份额已达到15%左右，考虑未来长盈或将持续扩产，我们预计2023年公司份额有望达到25-30%。
资料显示，苹果新款电脑机壳加工难度较高，预计公司ASP及爬坡后净利率有望实现明显提升。
除笔电产品外，长盈精密在AR/VR领域已经与核心客户建立长期战略合作关系。日前，长盈精密在业绩说明会上透露，AR/VR已有营收贡献，随着研发项目不断落地，还将不断增长。
此外，长盈精密还在MR金属件领域布局，目前，公司已经是苹果MR产品核心NPI，预计量产后仍将保持较高份额，考虑到苹果的影响力，以及MR的市场空间，如果苹果在下半年发布相关产品后，长盈精密或将受益颇多。
“目前，我们更加看好新消费市场，比如AR/VR目前是主攻市场，包括可穿戴，都是我们重点布局的领域，这些都是从0-1，再到100的市场。那么在这种增量市场当中取得更好的产品布局，是我们现在重点在做的事情。”陈小硕向笔者透露。
在消费电子业务以外，长盈精密布局新能源业务已久。截至目前，公司在溧阳、宜宾、宁德和深圳建立了生产基地。不过，由于前述基地自有产房尚在建设中，目前均采用租用厂房。
产能方面，长盈精密此前表示，公司已投产新能源产能订单饱满。宜宾基地自建厂房一期将于2022年10月建成投产。随着重要项目顺利渡过良率爬坡期、进入大规模量产，以及新能源业务产能逐步释放，公司的盈利能力将逐步回升。
笔者翻阅资料发现，长盈精密新能源汽车业务在2020的营收为5.03亿元，占比为5.13%，而2021年营收为11.29亿元，占比提升至10.22%。
不难看出，新能源业务在长盈精密的营收中保持了不错的增速，虽然目前基数尚小，但是增速比较客观，伴随着公司下半年产能释放，新能源业务有望推动公司持续高增长。
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