三安光电、利亚德、木林森……谁是成长能力最强的LED企业？

本文为LED系列文章之成长能力篇，共选取32家LED企业作为研究样本。

本文所选取的成长能力评价指标有营收复合增长、净利润复合增长、扣非净利润复合增长，以及经营净现金流复合增长，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

从近五年营收复合增长来看，太龙股份、木林森、聚灿光电、洲明科技、万润科技等5家企业复合增长超过20％，其中太龙股份复合增长达到102．32％。

太龙股份商业照明业务主要是提供集照明设计、开发制造、系统综合服务于一体的商业照明整体解决方案，主要产品包括照明器具、LED显示屏和光电标识等三类；2020年9月，公司完成对博思达资产组的收购，新增半导体分销业务板块，实现“商业照明＋半导体分销”双主业并行发展。

收入构成上，电子元器件收入占比65．35％，毛利率4．91％；照明器具收入占比22．78％，毛利率31．70％；LED显示屏收入占比9．88％，毛利率25．68％；光电标识收入占比1．79％，毛利率17．36％。

从近五年净利润复合增长来看，英飞特、聚飞光电、崧盛股份、联创光电等4家企业复合增长超过两位数，其中英飞特复合增长达到24．70％。

英飞特主要从事LED驱动电源的研发、生产、销售和技术服务，致力于为客户提供高品质、高性价比的智能化LED照明驱动电源及其解决方案。主要产品为大功率LED驱动电源、小功率LED驱动电源、中功率LED驱动电源等。产品销往中国、北美、欧洲、日韩、南美、东南亚、中东等全球50多个国家和地区。

收入构成上，LED电源为主要收入来源，收入占比达到87．60％，毛利率39．24％；新能源相关产品收入占比5．00％，毛利率26．12％。