比亚迪半导体IPO再“中止”，汽车板块久旱逢甘露

在经历过持续的下滑后，上周A股汽车板块迎来一波小的回升，各汽车企业上市公司都有一个小的涨幅。随着各大年报的发布，在强势的业绩支撑下，整个汽车板块也算是久旱逢甘露。

值得注意的是，包括吉利汽车、比亚迪在内不少汽车企业都在营收增长的利好背景下，净利润却缩减。

以比亚迪为例，其2021年全年业绩，公司全年营收2161.42亿元，同比增长38％，但归属母公司的净利润却只有30亿元，下降了28％。事实上，在今年上半年的业绩报表中，比亚迪的净利润便同比下滑了29％。如此算来，实际上他们在下半年的利润是微幅增长的。

这里需要强调一下，在去年上半年，比亚迪生产口罩实现了高达86亿的营业收入，这部分当时被列入到了汽车业务板块，没有单独拆分出来。因此也将2020年的利润推向了一个高点。细看比亚迪的全年财报，还可以看到2021年比亚迪研发投入达到了106亿元，同比增长24.2％，基本将下滑的利润覆盖掉了，如果减少研发投入，净利润数据肯定会好看很多。

除此之外，比亚迪的在建工程也从年初的61亿元增加到203亿元（与研发投入有一定重合），主要表现在全球锂矿的收购和各地工厂的建设上，极大增加了比亚迪去年的支出成本。也就是说，在多方面的因素叠加之下，造成了比亚迪年报中净利润下滑的表象。