权威专家预测：19年我国光伏行业四大趋势
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光伏行业在2018年经历了政策的“戛然而止”，2019年光伏行业会呈现怎样的发展趋势?补贴政策会出现哪些调整?政策对行业的影响有多大?龙头公司受政策补贴退坡的影响有多大? 证券公司对光伏行业有着深入长期的研究，兴业证券研究院高端装备制造研究部总经理苏晨先生在采访中关于光伏行业的分析，值得关注，并与大家分享。 度电补贴加速退坡 苏晨判断后续光伏补贴政策会出现以下几个方向的调整： 1)单位度电补贴加速退坡，2022年补贴全部退出。 2)平价时代加速到来，在东部的部分地区，会出来一批平价上网的试点项目； 3)出台配额制政策，推动光伏发电的消纳。 新增装机重点区域：东部及南部经济发达地区 西部和北部的部分地区，由于消纳的问题，很多地区这两年已经不再有太多的新增项目。现在大多数的光伏新增项目，基本上是以东部地区为主，东部地区这一块可以就地消纳，因为当地工商业的用电量相对来说比较充足，那么可以就地消纳，所以在一定程度上可以解决限电的问题。后续的话，国网这边也会严密监控各个用电地区新能源接纳的情况，在整个新增装机和接纳之间取得一个平衡。 整个弃风限电现象会持续地出现好转，新增装机这一块重点还是倾向于东部以及南部这些经济发达地区。 我国会一直是全球光伏行业的老大 光伏行业龙头公司市占率在成本逐步降低的情况下，会呈现持续提升态势，随着明年产业链进一步整合以及需求的释放，龙头公司在经营业绩以及稳定性上会出现更让人满意的结果。 同时，会有一批很优秀的，在成本领先以及技术领先方面，做得比较好的公司逐步脱颖而出。 中小公司，包括新进入者，以新技术、新方向进行切入比较容易占领市场。 无论是今年还是未来，中国在光伏产业链全球老大的地位，应该是很难撼动的。 股市方面，整个估值中枢会上移 我们判断在2020年之后，随着光伏行业逐步摆脱补贴和相关政策的扰动以后，行业的成长性会带来估值中枢的上移。 光伏的潜在空间非常巨大，比我们现在市场上想像得可能都要大。在2019年到2020年，随着行业成长性逐步体现，整个估值中枢反而会上移，而不是下移。明年开始，是行业成长性初始的爆发，整个估值在二级市场上也会进入一个上行通道。
以下为采访记录： 记者：请您介绍一下光伏行业目前的一个大致情况。 苏晨：国家从2013年、2014年开始扶持国内的光伏需求一直到现在，整个行业发展持续超市场预期，行业表现出了非常顽强的生命力。随着光伏技术进步，以及成本的超越期下降，在2016年到2017年，整个光伏的终端需求，持续超出市场以及政府监管部门的预期。 2018年大家比较熟悉的是5·31政策，在整个光伏行业高歌猛进的过程中，由于补贴以及其他的一些原因，能源局在5月31号出台了所谓光伏产业531政策，对整个光伏补贴的项目规模进行了一个比较严格的控制，导致今年光伏板块无论是实业的经营，还是整个二级市场的波动，相对来说都比较大。 在531政策之后，整个光伏板块的龙头股也出现了50%甚至以上的跌幅，就目前情况来看，整个政策接下来会在明年出现好转，持续推动行业的可能性越来越大。行业的成本，包括终端的售价，也出现比较明显的下降，今年整个产业链的价格出现了20%到30%的降幅，进一步加速了光伏平价上网的到来。我们预判在明年的二季度到三季度，有一些光伏的平价上网项目会加速推出。市场对光伏行业未来几年的空间，以及成长性有更大的期望。 从今年产业格局上看，各个环节的龙头公司，它们的市占率在进一步提升，对整个产业的整合起到加速的作用。所以我们看到整个光伏行业龙头公司的盈利能力，以及出货量等，在今年531政策的影响下，仍然具有比较超预期的表现。我们相信，明年随着产业链进一步整合以及需求的释放，龙头公司在经营业绩以及稳定性上会出现更让人满意的结果。
记者：我们首先对过去光伏行业的发展，包括今年整体的表现做了一个定调。同时您提到了依赖补贴，其实新能源行业和其他新兴行业一样，都遭遇到了一些镇痛，包括我们提到的光伏补贴也会有一些政策性的反复，这个影响能不能跟我们谈一谈? 苏晨：光伏这个行业其实跟大多数的新兴产业一样，在最开始的时候是受国家的补贴驱动，带动行业的初始发展。因此包括光伏在内的大多数新能源行业，它最主要的一个扰动因素和驱动因素，都来自于政策。今年因为5·31政策，大家对光伏这个行业补贴缺口的问题，重视度越来越高。目前整个光伏产业链所获取的补贴，来自于可再生能源基金，现在每年基金有一千亿的缺口，而且光伏的补贴特点是持续二十年，这样的话对整个补贴的压力相对来说比较大。 因此，我们判断后续的补贴政策，会出现几个方向的调整： 第一，单位度电补贴的加速退坡。因为光伏的成本下降速度还是比较快的，那么在成本下降和高效产品推出的过程中，补贴这一块会出现持续性的退坡。我们预计，根据国家这边给的指引，应该在2020年之后，大概就会全部退出去。 第二，扶持一些平价上网的项目。其实年中的时候，能源局这边就反复强调了这个事情。我们预计，明年二季度到三季度，在东部的部分地区，会出来一批平价上网的试点项目。在一些非技术成本上，会做出一些让步，比如说地方的土地成本，以及相关税费的降低。如果这一块能够做出一些改进的话，光伏平价的速度会更快一些。 |
